Le debrief Bourse du 25 novembre : fin de semaine au ralenti à Paris mais...

Après le nouveau sommet historique conquis la semaine dernière, le CAC 40 a besoin de souffler. Il commence cette semaine sans conviction, et termine à -0,1% vers les 8.020 points et 2,5 milliards d'euros échangés.
C'est la même ambiance outre-Atlantique avec un Dow Jones qui cède 0,1% à 17h45 et un Nasdaq qui abandonne 0,2%. Le bitcoin échappe à cette journée de consolidation en se propulsant à un nouveau record au-dessus de la barre des 72.000 dollars.

Valeurs en hausse

C'est Air France-KLM qui volait le plus haut sur le SBF 120, les investisseurs ignorant l'avis d'Oddo BHF qui réitère son opinion "sous-performance" sur le titre en abaissant son objectif de cours de 11,50 à 10,50 euros, considérant que si la demande demeure solide, les coûts unitaires seront encore sous pression en 2024.
Derrière on retrouve Ipsen et Valneva.
Spie avait encore de l'énergie aujourd'hui. Après les bons résultats dévoilés jeudi dernier, le spécialiste des services multi-techniques dans l'énergie et les communications a annoncé la signature d'un accord portant sur l'acquisition de 92% de ICG Group en Allemagne L'entreprise génère un chiffre d'affaires d'environ 230 millions d'euros en 2023 avec des niveaux de marge au-delà de 10%.
C'est Eurofins Scientific qui domine le CAC 40 avec une 4e séance de hausse, devant Unibail-Rodamco-Westfield, Bouygues et Crédit Agricole.
Sur le SRD, c'est Peugeot Invest qui se distingue (+6,4%). La société d'investissement a décidé d'engager une évolution managériale. Le mandat de directeur général de Bertrand Finet prendra fin à la date d'arrivée de son remplaçant et au plus tard fin juillet, dans le but de mettre en place un nouveau binôme de dirigeants.

Valeurs en baisse

Deuxième journée de repli marqué pour VusionGroup alors que Nexity repart dans le rouge après deux séances de rebond. Même scénario pour CGG et Euroapi.
Sur le CAC 40 c'est Alstom qui avait un train de retard. Pour rappel, le groupe sortira de l'indice CAC 40 lundi prochain. Publicis Groupe, Thales, Schneider Electric et Teleperformance suivent. HSBC a réduit son objectif de cours de 220 à 150 euros sur le titre du spécialiste des centres d'appels.

On va finir par être blasé. Le CAC 40 finit cette journée de vendredi sur un nouveau record historique à 8028,01 points en hausse de 0,15% avec 2,6 milliards d'euros échangés. Sur la semaine il aura gagné 1,18%.
La statistique très attendue du jour, c'était celle de l'emploi américain en février. La job machine US n'est pas en panne avec 275.000 emplois non-agricoles créés le mois dernier, alors que les économistes interrogés par Reuters en prévoyaient en moyenne seulement 200.000.
A noter que les chiffres de janvier ont été nettement révisés à la baisse à 229.000 contre 353.000 en première lecture. Le taux de chômage est, en revanche, lui, monté à 3,9% en février contre 3,7% le mois précédent et la hausse du salaire horaire moyen a, elle, ralenti, à +4,3% en glissement annuel contre 4,4% attendus.
L'accueil de ces chiffres est contrasté aux Etats-Unis avec un Dow Jones en progression de 0,2% mais un Nasdaq qui se replie de 0,4%.

Cette fois, c'est fait ! Le CAC 40 termine cette journée de Bourse sur un gain de 0,77% et franchit la barre historique des 8.000 points, à 8016,22 points et 3,2 milliards d'euros échangés. Nouveau record donc pour l'indice français qui grimpe désormais de plus de 6,3% depuis le début de l'année.
D'abord dans le rouge puis en faible progression, le CAC 40 a accéléré après la décision de la BCE qui a confirmé le mantien de ses taux directeurs à leur niveau. Mais ce qui a surtout plu au marché, ce sont les prévisions d'inflation revues en baisse par l'institution : 2,3% en 2024, 2% en 2025 et 1,9% en 2026. De quoi rendre plus tangible une prochaine baisse des taux.
Aux Etats-Unis, ca grimpe aussi à 17h45 le S&P 500 a établi un nouveau record a plus de 5.150 points, le Dow Jones est à +0,3% et le Nasdaq à +1,17%.

Valeurs en hausse

Eutelsat signe une 5e séance de progression et prend les commandes du SBF 120.
De son côté Spie a séduit avec d'excellents chiffres 2023 notamment marquées par une marge d'Ebita "supérieure à l'objectif", à 6,7%, en amélioration de 40 points de base. D'ailleurs le groupe ayant atteint avec deux ans d'avance son objectif 2025, il revoit à la hausse ses prévisions et vise désormais 7% en 2025 contre 6,7% auparavant.
Euroapi amplifie son rebond et Elior poursuit sur sa lancée après avoir détaillé son programme de rachat d'actions : l'opération visera au plus 10% du capital, pour un montant maximum de 252,8 millions d'euros.
Sur le CAC 40, le trio gagnant est constitué de STMicro, Unbail-Rodamco-Westfield et Capgemini.

Valeurs en baisse

-23% : c'est un nouveau coup dur pour Teleperformance dans la foulée de ses résultats 2023. Parmi les chiffres à retenir, un résultat net en légère baisse à 602 millions d'euros et une marge presque stable à 21,3%. Mais plus que l'exercice passé, c'est l'avenir qui a inquiété les investisseurs avec des perspectives jugées décevantes : une croissance organique du chiffre d'affaires pro forma entre 2 et 4% et une hausse de la marge d'Ebita récurrent entre 10 et 20 points de base sur une base pro forma hors coûts d'intégration de Majorel. Le groupe a tenu à rassurer des implciations de l'IA sur son activité expliquant que l'innovation était au cœur de la stratégie de Teleperformance, avec le développement de solutions d'intelligence artificielle. Teleperformance qui dit d'ailleurs gérer aujourd'hui plus de 250 projets d'IA pour le compte de ses clients.
Les investisseurs n'ont pas non plus affiché beaucoup d'enthousiasme pour la publication de JCDecaux. Le numéro un mondial de la communication extérieure a pourtant dévoilé un chiffre d'affaires 2023 en croissance organique de 8,7%, à 3,6 milliards, retrouvant ses niveaux d'avant-COVID. Mais les investisseurs ont pu être déçu, d'une part par l'absence de dividende, ensuite par la prévision de croissance organique de 9% de l'ativité en 2024, là où les observateurs tablaient plutôt sur un nouveau supérieur à 10%.
En repli également GTT. Berenberg juge le titre bien valorisé après sa récente envolée et a ramneé sa recommandation de "achat" à "conserver", tout en ajustant son objectif de cours de 140 à 150 euros.

Le CAC 40 termine la séance en hausse de +0,28% vers les 7.955 points et 2,6 milliads d'euros. Clairement, l'indice campe proche de son plus-haut actuellement alors que les taux se détendent et que l'once d'or a battu un record à plus de 2.144 dollars l'once.
C'est vert aussi sur les marchés américains à 17h45 : le Dow Jones est à +0,6% et le Nasdaq à +0,7%. Les investisseurs ont pris connaissance avec satisfaction du texte de l'intervention du président de la Fed, Jerome Powell, devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants : le responsable de politique monétaire a reconnu que les taux baisseraient "à un moment cette année". Côté statistiques, l'enquête ADP a fait ressortir la création de 140.000 postes en février. Un chiffre inférieur aux attentes, alors que les données officielles tomberont vendredi.

Valeurs en hausse

Scor a fait plus que rassurer les marchés aujourd'hui en dévoilant un bénéfice net record de 812 millions d'euros en 2023 contre une perte nette de 1,38 milliard un an plus tôt. Les primes brutes émises, équivalent du chiffre d'affaires, s'affichent, elles, à 19,37 milliards, en recul de 1,8%. Le groupe proposera un dividende de 1,80 euro par action, en hausse de 28,6%.
En progression aussi sur le SBF 120, les parapétrolières Vallourec et Technip Energies alors que le baril de Brent grimpe à presque 84 dollars
Sur le CAC 40, c'est Legrand qui était survolté, un peu grâce à Berenberg. Dans une longue étude consacrée aux valeurs industrielles, l'analyste indique avoir relevé sa recommandation sur l'équipementier électrique de "conserver" à "achat", avec un objectif de cours rehaussé de 95 à 110 euros, expliquant que le groupe pourrait surprendre positivement face aux attentes.

Valeurs en baisse

Worldline se retrouve en dernière position du SBF 120 et peut-être un peu à cause de HSBC qui, certes, reste à "conserver" sur le titre du spécialiste des paiements électroniques mais a abaissé son objectif de cours de 16 à 12 euros.
En prise de vitesse depuis trois jours, le titre Dassault Aviation avait sortir l'aérofrein aujourd'hui dans la foulée de ses résultats 2023. Le chiffre d'affaires de l'avionneur a cédé 31%, à 4,8 milliards d'euros, en raison de difficultés de fournisseurs qui ont entraîné moins de livraisons d'avions de combat Rafale et surtout d'avions d'affaires Falcon : 13 Rafale et 26 Falcon précisement contre respectivement 15 et 35 prévus initialement. Pour 2024, l'entreprise, qui estime que les difficultés de fournisseurs persisteront, compte livrer 20 Rafale et 35 Falcon et table sur un chiffre d'affaires en hausse. Thales aussi se replie aujourd'hui.
Toujours sur le SBF 120, Nexity et Clariane restent sous pression.

Difficile de trouver le carburant pour aller chercher la barre des 8.000 points pourtant si proche. Le CAC 40 a préféré jouer la carte de la prudence aujourd'hui. Il termine la journée sur un repli limité de 0,3% vers les 7.933 points et un petit volume de 2,5 milliards d'euros échangés seulement.
Aux Etats-Unis, la tendance baissière est un peu plus marquée : le Dow Jones cède 0,6% à 17h45 alors que le Nasdaq se replie lui carrément de 1,6%, lesté notamment par Apple (-2,7%) alors que ses ventes de smartphones en Chine reculent de 24% depuis le début de l'année.
A noter que dans la pléthore de records actuels, le bitcoin vient d'en battre un en dépassant la barre des 69.000 dollars.

Valeurs en hausse

Thales a fait mieux que jouer la défense aujourd'hui. C'est une nouvelle année record pour le groupe a publié un chiffre d'affaires 2023 en croissance de 7,9% à périmètre et taux de change constants, à 18,4 milliards d'euros. Retraité d'une charge exceptionnelle, le résultat net ressort en progression de 14%, à 1,7 milliards. Pour 2024, le groupe vise un chiffre d'affaires entre 19,7 et 20,1 milliards et une marge opérationnelle entre 11,7 et 12%, après 11,6% en 2023.
Dans le même secteur, Dassault Aviation aussi avait mis la post-combustion alors que l'avionneur dévoilera demain ses résultats avant Bourse.
Vallourec et Engie complètent ce quatuor de tête sur le SBF 120.

Valeurs en baisse

Décidément la situation reste compliquée pour Euroapi. Nouvelle forte baisse du titre alors que Deutsche Bank a dégradé sa recommandation de "conserver" à "vendre" avec un objectif de cours réduit de moitié, de 6 à 3 euros. "Globalement, il apparaît que la visibilité opérationnelle demeure faible", s'inquiète le bureau d'études, qui estime que la réorganisation et les investissements en cours pourraient nécessiter un besoin additionnel de fonds de l'ordre de 70 millions d'euros d'ici à 2027, vraisemblablement via un recours à des outils de financement dilutifs, prévient-il.
Parmi les autres baisses, on retrouve des valeurs régulièrement attaquées actuellement, à l'image de Clariane, Atos ou plus récemment Nexity, dans la foulée de ses résultats 2023 la semaine dernière.
Sur le CAC 40, la situation reste compliquée pour Alstom qui signe le plus fort repli de l'indice et signe sa 4e séance de baisse consécutive, devant Dassault Systèmes, Schneider Electric et Capgemini.

Décidément, ca n'aurait pas été facile pour le CAC 40 de savoir quel cap suivre encore aujourd'hui. L'indice a de nouveau louvoyé pour finir presque stable : +0,09%, vers les 7.934 points et 2,6 milliards d'euros échangés avec, là encore, peu d'actualité. Sur la semaine, il abandonne 0,4%.
C'est la même hésitation qu'on retrouve sur le marché américain avec un Dow Jones à l'équilibre mais un Nasdaq bien orienté qui gagne 0,6% à 17h45. A noter que les actions des banques régionales américaines chutent après que la banque NYCB a révélé des "faiblesses matérielles" dans les contrôles internes liés à l'examen des prêts

Valeurs en hausse

CGG domine le SBF 120 avec un baril de Brent qui progresse, évoluant désormais autour des 84 dollars.
Après quatre séances de repli, Eutelsat rebondit. Il avait reculé hier dans le sillage de son concurrent SES, qui avait dévoilé ses comptes 2023. Le titre reste en repli de plus de 15% depuis le 1er janvier.
Au rebond également Edenrd et Euroapi.
Sur le SRD, c'est AB Science qui se reprend. Pour rappel, la biotech a lourdement décroché mardi dans la foulée d'un avis négatif de l'agence canadienne des médicaments sur l'usage du masitinib dans le traitement de la sclérose latérale amyotrophique (SLA).

Valeurs en baisse

Nexity reste sous pression dans la foulée des résultats dévoilés hier. Clariane repart déjà dans le rouge devant Covivio
Sur le CAC 40, c'est Saint-Gobain qui est pénalisé. Le géant des matériaux de construction a publié un bénéfice net de 2,67 milliards d'euros en repli de 11% et un chiffre d'affaires en recul de 6,4% à 47,94 milliards. La marge d'exploitation ressort à 11%, un niveau record et "en progression dans toutes les régions. Pour 2024, le groupe anticipe un marché en repli, mais prévoit encore "une marge d'exploitation à deux chiffres".
Toujours sur le CAC, après la stabilisation d'hier, Teleperformance repart à la baisse alors que les investisseurs craignent l'arrivée rapide de concurrents s'appuyant sur l'IA à l'image de la fintech suédoise Klarna.
Sur le SRD, c'est Bonduelle qui s'est fait mettre en boite. Le bénéfice du groupe a souffert au premier semestre de son exercice décalé d'une sanction de l'Autorité française de la concurrence. Il a atteint 4,5 millions d'euros, en recul de 77%.

A l'issue d'un parcours toujours aussi heurté, le CAC 40 termine la dernière journée de février de cette année bissextile sur un repli de 0,34% vers les 7.927 points sous une dernière salve de résultats.
Aux Etats-Unis, on attendait le PCE, l'indice préféré de la Fed pour l'inflation : il a augmenté de 2,4% en janvier en rythme annuel, en ligne avec les attentes/ A 17h45, le Dow Jones fait du surplace et le Nasdaq grimpe de 0,3%.
Valeurs en hausse
Les valeurs de la dépendance Clariane et Orpea dominaient le SBF 120. Le premier a publié un chiffre d'affaires 2023 en croissance organique de 8,4% à 5,04 milliards d'euros. Son résultat net des activités poursuivies, hors IFRS 16, hors dépréciations d'actifs, est positif de 2 millions d'euros, alors qu'il est négatif de 49 millions d'euros avec les dépréciations d'actifs. Le groupe ne versera pas de dividende au titre de l'exercice 2023.
Neoen, aussi, avait du vent dans les voiles alors que le bénéfice net du producteur d'énergies renouvelables a plus que triplé sur un an à 150,2 millions d'euros en 2023.
Résultats béton aussi pour Eiffage, Le géant français du BTP et des concessions autoroutières a passé la barre du milliard d'euros de bénéfice net en 2023 et affichait fin décembre un carnet de commandes pour les travaux en hausse de 40%.
Sur le CAC 40 c'est Eurofins Scientific qui était au rebond devant Legrand et Vivendi.
Valeurs en baisse
Côté baisse, la pilule est très amère pour Euroapi qui chute.Le spécialiste des principes actifs pharmaceutiques a essuyé une perte nette 2023 de 189,7 millions d'euros contre -15 millions en 2022. La marge brute d'exploitation ressort à 9,2% en baisse de 3,1 points de pourcentage "en raison d'une absorption moins favorable des coûts fixes et de l'inflation". Les perspectives 2024 ne sont guère plus enthousiasmantes avec une marge attendue entre 6 et 9%.Le groupe compte désormais se "recentrer sur des segments de marché à forte valeur ajoutée".
Nexity, chutait de plus de 20% à la Bourse de Paris jeudi, les actionnaires sanctionnant la suppression de leurs dividendes et l'annonce d'une réorganisation "en profondeur" du groupe, qui n'avance pas d'objectif ambitieux pour 2024. Surtout, le groupe a annoncé renoncer à verser un dividende à ses actionnaires, alors qu'il souhaitait jusque-là leur proposer un versement d'au moins 2,50 euros par action. il ne se fixe pas d'autres objectifs qu'un "résultat opérationnel positif" en 2024 et une "dette financière sensiblement inférieure à celle de fin 2023".
Ca pique du nez aussi pour Air France-KLM et SES après des résultats mal accueillis. Eutelsat aussi est pénalisé.
Et c'est la même déception pour Veolia, lanterne rouge du CAC 40. En parallèle de la publication de ses résultats annuels, le groupe a dévoilé ses objectifs financiers sur la période 2024-2027 et vise notamment plus de 8 milliards d'euros d'EBITDA en 2027.

On parlait de parcours en dents de scie hier, et bien c'est encore le cas aujourd'hui avec un CAC 40 qui a zigzagué toute la journée pour finir par ne pas choisir et finir presque à l'équilibre, à +0,08% vers les 7.954 points et 2,7 milliards d'euros échangés. Des volumes moins fournis qu'en fin de semaine dernière.
Outre-Atlantique, la seconde estimation de la croissance américaine au 4e trimestre 2023 a été légèrement abaissée de 3,3% à 3,2%. Les marchés eux se replient avec un Dow Jones à -0,46% à 18h et un Nasdaq à -0,25%. A noter qu'Ebay grimpe de 8% après avoir présenté des résultats et des objectifs meilleurs qu'anticipé.
Valeurs en hausse
Coface a assuré aujourd'hui sur le SBF 120 ! L'assureur-crédit a annoncé un résultat opérationnel 2023 à 362,9 millions d'euros, en hausse de 1,6% à périmètre et changes courants. Son résultat net part du groupe est, lui, stable à 240,5 millions.
Derrière, Interparfums était aussi en odeur de sainteté pour les investisseurs, grâce aussi, à de bons chiffres annuels, meilleurs que prévu : un résultat opérationnel courant de plus de 160 millions d'euros, en hausse de 16% et une marge opérationnelle courante de 20,1% sur l'exercice, contre 19,6% en 2022. L'entreprise prévoit de verser à ses actionnaires un dividende de 1,15 euro par action, en augmentation de 20%, ainsi qu'une nouvelle attribution gratuite d'actions, pour la 25e année consécutive, à raison d'une action attribuée pour dix détenues.
Atos aussi s'apprécie alors qu'il a annoncé ce à quoi tout le monde s'attendait un petit peu : la fin des négociations exclusives entamées avec la société EPEI, propriété du milliardaire tchèque Daniel Kretinsky, pour la cession de sa branche Tech Foundations.
Sur le CAC 40, c'est Airbus qui prenait de l'altitude. Le géant européen de l'aviation qui a annoncé un partenariat avec la compagnie aéronautique LCI dans le domaine des hélicoptères.
Enfin sur le SRD, c'est la biotech OSE Immuno qui s'envole suite à la signature d'un partenariat stratégique avec le groupe biopharmaceutique américain AbbVie.
Valeurs en baisse

Le CAC 40 signe un parcours en dents de scie aujourd'hui mais finit presque la séance au plus haut, à +0,23%, vers les 7.948 points et près de 2,7 milliards d'euros échangés dans une actualité plutôt calme.
La situation est plus contrastée outre-Atlantique avec un Dow Jones qui se replie de 0,4% à 17h45 mais un Nasdaq en progression de 0,1%. Chaîne américaine de grands magasins, Macy's progresse de 4,5%. Si l'entreprise a publié des résultats décevants, elle a également annoncé la fermeture de 150 points de vente d'ici à 2026, soit 30% de ses magasins.

Valeurs en hausse

GTT évoluait plein gaz ! Le spécialiste du transport et du stockage des gaz liquéfiés a publié de très beaux résultats 2023 avec un chiffre d'affaires consolidé de 428 millions d'euros, en hausse de 39% et un résultat d'exploitation (Ebitda) qui a grimpé de presque 46% pour atteindre 235 millions d'euros. Pour rappel, GTT visait un bénéfice opérationnel compris entre 190 et 235 millions. Il table sur un chiffre d'affaires consolidé entre 600 à 640 millions en 2024 pour un Ebitda consolidé entre 345 et 385 millions.
Bouygues était solide également sur le CAC 40 grâce à de bons chiffres 2023 avec notamment un résultat opérationnel courant des activités qui atteint 2,41 milliards d'euros en hausse de 19% sur un an et de 11% en proforma incluant Equans sur l'ensemble de 2022.

Valeurs en baisse

Sur le SBF 120,c 'est Seb qui était le plus à la peine.
L'autre gros gadin du jour est signé Eurofins Scientific, dont les chiffres 2023 ont déçu. L'an dernier, l'Ebitda ajusté s'est établi à 1,36 milliard d'euros contre 1,51 milliard en 2022, soit une baisse de 9,9%, et le chiffre d'affaires a reculé de 2,9% à 6,51 milliards d'euros. Dans une note, les analystes de Jefferies s'inquiètent en particulier de la faiblesse du flux de trésorerie disponible, à 626 millions d'euros, et regrettent la réduction prononcée du dividende annuel, annoncé à 0,50 euro par action contre un consensus à 0,92 euro.
Edenred aussi est pénalisé : Le groupe a publié un résultat net de 267 millions d'euros, en baisse de 30,8%, en raison d'une amende de 158 millions d'euros réglée en 2021 à l'autorité de la concurrence mais imputée aux comptes de 2023, la cour d'appel ayant confirmé la sanction l'année dernière.
Sur le SRD, Casino poursuivait son rally haussier (+43%)  alors que c'était justement l'inverse pour Rallye (-50,6%). A l'issue de la restructuration du distributeur, Rallye détiendra environ 0,1% du capital de Casino et perdra donc son contrôle. Dans la mesure où cette perte du contrôle constitue un cas d'exigibilité anticipée des financements conclus par Rallye dans le cadre des offres de rachat lancées en 2021 et 2022 sur sa dette non sécurisée, Rallye sera donc en cessation des paiements à compter de la date de réalisation de la restructuration financière de Casino. En conséquence, il sollicitera alors la résolution de son plan de sauvegarde et l'ouverture d'une procédure de liquidation judiciaire.

On y a cru jusqu'au bout ! Mais non, le CAC 40 clôture cette journée en dessous des 7.800 points qu'il a franchis en séance. Il termine donc en progression de 0,34%, vers les 7.795 points et presque 3 milliards d'euros échangés, porté notamment par les excellents résultats d'Air Liquide et l'optimisme entourant ceux à venir de Carrefour.
Aux Etats-Unis, l'ambiance est moins enthousiaste. Le Dow Jones est presque stable à 17h45 et le Nasdaq abandonne, lui, 1% lesté notamment par Nvidia (-5,5%). On sent beaucoup de nervosité autour du groupe qui publiera demain soir après Bourse les résultats du 4e trimestre de son exercice 23-24. A l'inverse, le distributeur Wal-Mart (+4%) et au firmament grâce à une publication trimestrielle solide et une augmentation de dividende.