KI in der Kapitalanlage: Neue Chancen für aktive Fondsmanager #52 mit Julien Jensen

Für Alternative Investments wird 2024 ein wichtiges Jahr. Sehr viele regulatorische Vorhaben sind auf dem Weg: AIFMD2, ELTIF 2.0, Sustainable Investments, Digitale Investments und das Jahressteuergesetz sind nur einige Stichworte. Frank Dornseifer, Geschäftsführer des Bundesverbandes Alternative Investments (BAI), gibt einen Überblick und bewertet die Situation. „Die Regulierung geht in die richtige Richtung“, urteilt der Experte. Aus seiner Perspektive ist es das erste Mal seit 15 Jahren, dass Politik und Regulatoren nach praktikablen Wegen für die Branche suchen. „Wir bemerken eine Stärkung des Gedankens Richtung Standort- und Wirtschaftspolitik ebenso wie das Bemühen um einen gewissen Bürokratieabbau.“ Unter den regulatorischen Initiativen befasst sich Frank Dornseifer im Podcast insbesondere damit, was AIFMD2 und die neue ELTIF-Regulierung für Anleger konkret bedeuten. Im Podcast erfahren Sie: - Warum sich das regulatorische Umfeld für die Branche verbessert hat - Warum bis zur Europawahl die Branche relative Ruhe vor neuen Initiativen haben dürfte - Wie wichtig die AIFMD2 für die Auflage von Kreditfonds in Deutschland ist - Warum Liquiditätsmanagement so wichtig ist - Welche Änderungen der Verwahrstellenpass bringen wird - und weshalb die neue ELTIF (European Long Term Investment Fund) Verordnung jetzt – 9 Jahre nach dem ersten misslungenen Entwurf – ein Erfolg werden könnte.

Die Zulassung der ersten Bitcoin-ETFs in den USA durch die Aufsichtsbehörde SEC war das Aufreger-Thema im Januar 2024 und wird kontrovers diskutiert – wird damit die Grundidee des „unabhängigen“ Bitcoin verraten? Im 68. Hedgework Talk legt sich Maximilian Bruckner, langjähriger Kryptoexperte und Business Development Manager bei WM Datenservice, fest – für ihn überwiegen die Vorteile: „Der Bitcoin-ETF ist ein voller Erfolg!“ Seiner Ansicht nach kann man nicht erwarten, dass der Bitcoin sich bei breiten Anlegergruppen durchsetzt, ohne dass traditionelle Finanzprodukte wie ETFs eingesetzt werden. Spannend zu sehen wird sein, ob sich in Europa eine ähnliche Dynamik entwickelt. In den USA überbieten sich Asset Manager mit Produkt-Angeboten und unterbieten sich bei den Gebühren – die Investoren freuen sich.

Dr. Hanno Beck, Professor an der Fachhochschule Pforzheim und ehemaliger Finanzjournalist der FAZ, widmet sich im aktuellen Hedgework-Talk dem digitalen Euro. Wichtige Fragen sind hier: Was sind die Unterschiede zu Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum? Wenn der digitale Euro tatsächlich wie Bargeld auf dem Smartphone ist – warum brauche ich dann noch ein Girokonto? Besonders spannend ist nach Ansicht von Hanno Beck die Motivation der EZB. Digitale Devisen anderer Staaten und Kryptowährungen setzen die EZB unter Druck, hier voranzugehen. Interessant ist die Frage, inwieweit der digitale Euro tatsächlich anonym sein wird, insbesondere im Kontext von Steuerhinterziehung und Geldwäsche. Dr. Hanno Beck analysiert außerdem potenzielle Auswirkungen für Geschäftsbanken und private Wettbewerber wie Visa und PayPal.

Achim Krämer hilft mit seinem ehrenamtlichen Engagement bei der Global Micro Initiative e.V. Menschen ganz direkt. An vier Projektstandorten auf den Philippinen und in Indonesien werden die eingeworbenen Spendenmittel sowohl für die Vergabe von Kleinkrediten als auch für Maßnahmen zur Vermittlung von praktischer wirtschaftlicher Bildung verwendet. Der ehemalige Deutsche-Bank-Manager Krämer schildert im Podcast, wie aus einer Idee eines jungen Mannes – Tobias Schüßler – vor neun Jahren eine veritable Impact-Organisation gewachsen ist. Rund 2500 Menschen, die auf den Philippinen und in Indonesien zum Teil vom Müllsammeln leben, wurde und wird so eine neue Lebensperspektive geboten. Das kommende – zehnte – Jahr des in Hösbach bei Aschaffenburg sitzenden Vereins soll weiteres Wachstum zum Wohle der Menschen bringen. Die Gründung einer eigenständigen Organisation auf den Philippinen steht bevor. Mehr Informationen gibt es unter: www.global-micro-initiative.de Und wer spenden möchte – hier sind die Daten. Der Verein ist natürlich gemeinnützig. Spendenquittungen werden gerne erstellt. Global Micro Initiative e.V. Raiffeisen-Volksbank Aschaffenburg e.G. IBAN: DE38 7956 2514 0000 4739 01 BIC: GENODEF1AB1 www.global-micro-initiative.de achim.kraemer@global-micro-initiative.de Im Hedgework Talk erfahren Sie, Wer die Global Micro initiative ist Welche Erfahrungen mit der Vergabe von Kleinkrediten gemacht wurden Warum Bildung so wichtig ist Wie Impact gemessen wird

Kay-Peter Tönnes beschäftigt sich seit mehr als 30 Jahren mit Risiken an den Börsen und hat die Antecedo Asset Management zu einem der erfolgreichsten Spezialisten für Risikomanagement aufgebaut. Mit Optionsstrategien setzt er ein asymmetrisches Renditeprofil um: bei fallenden Märkten sind Anleger abgesichert und partizipieren dennoch bei steigenden Märkten an der Rendite. Aktuell schaut Kay-Peter Tönnes skeptisch auf die Börsen: Kommt es durch die bröckelnde internationale Kooperation, den gigantischen Schuldenberg und die Risiken aus der Klimakrise zum großen Knall an den Börsen? Oder wird viel eher, wie so oft in früheren Krisen, der technologische Fortschritt die Keimzelle für den nächsten Aufschwung legen? Darüber diskutiert Joachim Althof mit Kay-Peter Tönnes im Hedgework Talk.

Die #UN-Klimakonferenz ist einer der größten Verhandlungsmarathons weltweit, weiß Armin Sandhövel, CEO und Co-Founder von Act to Impact, aus langjähriger Erfahrung. Er begleitet die Entwicklungen zur Reduktion von Treibhausgasen seit Mitte der 90er Jahre. Dank der Innovationsdynamik vieler Unternehmen haben sich inzwischen zahlreiche Märkte entwickelt, die mit verschiedenen Instrumenten und Maßnahmen auf die vereinbarten Klimaziele einzahlen. Doch welchen Impact hat beispielsweise der Handel mit CO2-Emissionsrechten und wie schnell können die Ziele damit erreicht werden? Und welchen Vorteil haben Anleger, sich am CO2-Emissionshandel zu beteiligen? Darüber diskutiert Uwe Lill mit Armin im Hedgework Talk.

Ein hehres Ziel hat sich Maik Kaminski mit seiner Aquantum Active Range Strategie gesetzt: Die langfristige Rendite des Aktienmarktes möglichst jedes Jahr erreichen – mit einer Optionsstrategie auf den S&P 500 Index, die in jeder Marktphase eine positive Rendite ermöglicht. „Ob der Aktienmarkt insgesamt steigt oder fällt, ist unerheblich, solange Schwankungen auftreten“, stellt Kaminski klar. Bisher hat der Fonds geliefert, liegt auch 2023 deutlich im Plus. Im Hedgework Talk erläutert Kaminski, wie er die Strategie ausgerichtet hat, um auch mit kleineren Schwankungen im Markt eine positive Rendite zu erzielen. „In rund 95% der Marktphasen kann der Fonds eine positive Rendite erzielen“, sagt Kaminski. Im Hedgework Talk erfahren Sie - Wie die systematische Optionsstrategie mit börsengehandelten Put-Optionen auf den S&P 500 und kurzen Restlaufzeiten funktioniert - Warum die „Active Range“-Strategie trotzdem keine Market-Timing-Strategie ist - Wieso Aquantum sowohl bei fallenden als auch bei steigenden Aktienmärkten bisher Rendite erzielen konnte - Warum Kamiski und sein Team ein laufendes Positions- und Risikomanagement betreiben - Weshalb kein Leverage eingesetzt wird

Uwe Diehl sieht die Psychologie als wesentlichen Faktor bei Anlageentscheidungen. Der Head of Sales von ARTS Asset Management beschreibt im 62. Hedgework-Talk, dass Emotionen der Hauptgrund dafür sind, dass Privatanleger Gewinne nicht laufen lassen und an Verlustbringern festhalten – und damit überwiegend schlechter abschneiden als Indizes oder professionelle Anleger. ARTS Asset Management blendet Emotionen aus und nutzt den Momentum-Effekt (Herdentrieb), um mit quantitativen Handelssystemen ohne menschlichen Einfluss Dachfonds zu steuern. „Die stärksten Trends sehen wir aktuell in Indien und den USA, allerdings ist die Höhe der Aktienquote in unseren Mischfonds zurzeit nur moderat“, sagt Diehl. Im Hedgework-Talk erfahren Sie: - Wie die Anlagestrategie bei ARTS Asset Management psychologische Einflüsse vermeidet - Weshalb täglich für 10.000 Fonds und ETFs Preise und historische Volatilitäten für das Trendfolgesystem analysiert werden - Welche Rolle die Qualität des Fondsmanagements bei den Zielfonds spielt - Warum der technologische Fortschritt die Bedeutung der Emotionen an den Börsen nicht verringert hat - Weshalb Momentum – der Herdentrieb – die am weitesten verbreitete Anomalie an den Kapitalmärkten ist [Uwe Diehl](https://www.linkedin.com/in/uwe-diehl-7a06b5b1/) [ARTS Asset Management](https://www.arts.co.at/de/cockpit/DE000A0F5G98/kennzahlen)

Die Umstellung auf erneuerbare Energien geht nach Ansicht von Hubertus Clausius von Seahawk Investments langsamer als von vielen erwartet, das biete Chancen für Investoren: „Die Internationale Energie Agentur rechnet damit, dass in den nächsten fünf Jahren die Ölnachfrage weiter steigen wird, die Tankerflotten werden dafür wohl nicht ausreichen.“ Clausius hat mit dem Seahawk Equity Long Short Fund seit der Auflage 2019 jedes Kalenderjahr eine positive Performance erzielt, da er sinkende wie auch steigende Aktienkursen im Transport- und Energiesegment ausnutzen kann. Aktuell sieht er eine fundamentale Knappheit bei Transportkapazitäten für Öl, was sich auf die Frachraten preissteigernd auswirken werde. Im Hedgework-Talk erfahren Sie: - Warum Anlagen in Tanker-Reedereien und Öldienstleister für einen positiven Ertrag in 2023 geführt haben - Warum Öltanker aus fundamentalen Gründen ein interessantes Investment sind - Wie sich Short-Positionen bei Fracht- und Speditionsdienstleistungen positiv auf den Fonds ausgewirkt haben - Wie Frachtdienstleister mit gestiegenen Lohnkosten und Energiepreisen umgehen - Welchen Einfluss politische Krisen auf die Entwicklung am Energiemarkt haben - Wie Umweltauflagen den Ausbau der Tankerflotten verlangsamt Weitere Informationen: [Hubertus Clausius](https://www.linkedin.com/in/hubertus-clausius-mba-cfa-89622a10/?originalSubdomain=de) [Seahawk Investments](https://seahawk-investments.com/)

Jens Kummer, CIO bei FAROS, ist Experte auf dem Gebiet ESG und Impact-Investing und hat verfolgt, wie sich die Regulatorik in den letzten 25 Jahren von einer Nische bis zum einem breiten Investment-Standard entwickelt hat. Inmitten einer branchenweiten Transformation durch neue, ökologische und gesamtwirtschaftlich nachhaltige Techniken betont Jens Kummer: „Nicht nur eine Gewinnmaximierung ist entscheidend, sondern wichtig ist, Projekte zu finden, die Gewinne erzielen, aber nicht zu Lasten von anderen Beteiligten. Die Umwelt ist ein wichtiger Teil davon.“ Als Investment Consultant berät FAROS institutionelle Investoren in Deutschland, Österreich und der Schweiz entlang der gesamten Wertschöpfungskette des Anlageprozesses. Im Hedgework-Talk erfahren Sie: - Welche Rolle ESG und Impact Investing für institutionelle Investoren spielen - Was den Unterschied zwischen Impact Investing und Investieren nach ESG-Kriterien ausmacht - Wie man den Beitrag des Impact Investings messen kann - Welche globalen Schwerpunkte es gibt, in denen Impact-Projekte besonders interessant sind - Welche Herausforderungen wiederum die ESG-Regulatorik mit sich bringt Weitere Informationen: [Jens Kummer](https://www.linkedin.com/in/jens-kummer-a2b8599a/) [FAROS](https://www.faros-consulting.de/)