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Heute widmen sich Carsten Mumm und Stefan Schneider den Ergebnissen des Frühjahrsgutachten Immobilienwirtschaft. Die Bauwirtschaft ist durch Lieferengpässe, den inflationär bedingten Preisanstieg, hohe Zinsen und einen Fachkräftemangel schwer belastet. Es gibt aber auch Felder, die Chancen auf eine Erholung anzeigen. Wo liegen die Chancen? Wohin geht der Trend? Im Bereich Büroimmobilien ist das Transaktionsvolumen eingebrochen und der Trend geht hin zu gut positionierten Lagen. Im Einzelhandel läuft der stationäre Einzelhandel – trotz realer Rückgänge – besser als der Onlinehandel und bei den Logistikimmobilien zeigt sich – auch wegen sich erholender Lieferketten – ein positives Stimmungsbild. Ein Ausblick.

Wird die US-Wachstumsdynamik auch 2024 wieder positiv überraschen? Eigentlich haben auch nur die sogenannten "glorreichen Sieben" die Aktienrally angetrieben. Was bedeutet das für kleine und mittelgroße Unternehmen? Und welche Auswirkungen haben die Börsen und die Entwicklung der Realwirtschaft auf die US-Präsidentschaftswahl im November? Carsten Mumm liefert die Antworten.

Inwieweit wird die Zinsentwicklung auch 2024 eine entscheidende Rolle für die Kapitalmärkte spielen? In dieser Woche richtet sich der Fokus auf die anstehenden Zinsentscheide der Bank of England und der Fed. Wird es verbale Hinweise auf geldpolitische Lockerungen im Frühjahr geben? Wie ist das Börsenszenario für die kommenden Tage? Wer kann Donald Trump eigentlich noch aufhalten? Und was bedeutet die Anordnung zur Auflösung des hoch verschuldeten Konzerns Evergrande für die deutsche Wirtschaft? Carsten Mumm liefert die Antworten.

Für 2023 geht das statistische Bundesamt von einer Schrumpfung der deutschen Wirtschaftsleistung um 0,3 Prozent aus. Und auch im internationalen Vergleich rangiert Deutschland auf den hinteren Plätzen der Rangliste. Schwache Exportdaten, vergleichsweise hohe Energiepreise, ein Umfeld diverser Unsicherheitsfaktoren und altbekannte Themen, wie die Bürokratie, sind nur einige der Schwachstellen hierzulande. Carsten Mumm erläutert weitere Faktoren, die die Zukunftsfähigkeit Deutschlands untergraben und wirft einen Blick auf die wichtigsten Erkenntnisse aus dem Wirtschaftsforum in Davos.

Man sagt politische Börsen haben kurze Beine. Aus der Erfahrung der letzten Jahre hatten politische Faktoren – wie die expansive Geldpolitik diverser Notenbanken, die Maßnahmen gegen die Corona-Pandemie sowie geopolitische Turbulenzen – einen relativ großen Einfluss auf die Kapitalmärkte. Carsten Mumm beleuchtet die Faktoren, die dieses Jahr relevant für die Börsen sein werden und gibt einen Einblick in Risiken und Chancen des Superwahljahres 2024, bei dem über die Hälfte der Weltbevölkerung zur Wahl gebeten wird.

Deutlich sinkende Exporte, ein Einbruch der Importe im Vorjahresvergleich und auch die Investitionserwartungen deutscher Unternehmen schwächeln. Carsten Mumm erläutert, wie wahrscheinlich eine baldige Wende ist und beleuchtet, inwieweit die Hintergründe für die schwächelnden Investitionspläne – wie zum Beispiel stark gestiegene Zinsen, die schwache Konjunktur und geopolitische Unsicherheiten – auch der Schlüssel für eine Besserung in den kommenden Monaten sein könnten.

Seit November konnte der Euro im Vergleich zum US-Dollar deutlich aufwerten. Was sind die Gründe für diese dynamische Entwicklung? Auch lassen die konjunkturelle Abkühlung und weiter sinkende Inflationsraten mutmaßen, dass baldige Leitzinssenkungen der Fed wahrscheinlich sind. Carsten Mumm beleuchtet die Faktoren, die dafür sprechen und Faktoren, die auch der EZB eine frühere erste Leitzinssenkung erlauben könnten.

Die vom Bundeswirtschaftsminister Robert Habeck vorgestellte Industriestrategie soll „Deutschland als Industriestandort in seiner ganzen Vielfalt erhalten“. Carsten Mumm erklärt, welche Handlungsfelder definiert wurden und in welchen Bereichen Nachbesserungsbedarf besteht? Des Weiteren erläutert er, womit die schwächelnde Wettbewerbsfähigkeit Europas zusammenhängt und warum der Ausbau der europäischen Wettbewerbsfähigkeit und Lösungen auf EU-Ebene zwingend notwendig sind.

Die Welt ist in Unordnung, diverse Risikofaktoren prägen das Bild und gerade erst ist ein neuer, drastischer Konfliktherd dazugekommen. Carsten Mumm erläutert das Risiko, inwieweit sich die noch lokalen Konflikte in Nahost zu einem Flächenbrand ausweiten könnten und welche Auswirkungen dies auf die Kapitalmärkte hätte. Auf der anderen Seite sind die USA das einzige Industrieland mit einer weiterhin hohen Wachstumsdynamik. Wie es weitergeht und warum nun die Möglichkeit überwiegt, dass uns positive Überraschungen erwarten, erfahren Sie in der neuen Folge.

Nach langer Flaute: Machen die Eisbrecher-IPOs und die Zinspause der EZB nun endlich wieder den Kapitalmarkt für Mittelständler auf? Das haben wir mit Matthias Rode und Dr. Roman Rocke aus dem Corporate- & Investment Banking von M.M.Warburg & CO in dieser Episode diskutiert.

Die globale Wirtschaft befindet sich in einer zyklischen Schwächephase und gerade die exportorientierte deutsche Volkswirtschaft leidet immens. Im Vergleich zu den Vorjahren kommt hinzu, dass der Bausektor nicht länger als Stabilisator dient. Die massiv gestiegenen Zinsen und die schon seit Jahren stetig steigenden Kosten würgen die Baukonjunktur in Deutschland ab. Carsten Mumm und Stefan Schneider, Geschäftsführer für den Immobilienbereich bei DONNER & REUSCHEL, erläutern, inwieweit eine baldige Stabilisierung der Situation wahrscheinlich ist, thematisieren die Reaktionen der Politik und geben einen Ausblick.

Die globale wirtschaftliche Lage bleibt schwierig, obwohl wir derzeit keine akuten Krisenszenarien haben. Die Unsicherheit über die politischen Rahmenbedingungen, fehlende Neuaufträge in der Industrie und die Belastung durch den Zinsanstieg sind laut dem aktuellen ifo-Geschäftsklimaindex die Kernbelastungsfaktoren, die die Stimmungslage auf Krisenniveau dämpfen. Carsten Mumm zu Perspektiven für die Realwirtschaft und einem eventuell positiven Fazit zum Jahresende.

Die globale Lage ist weiterhin schwer kalkulierbar, die Inflation bleibt hoch und das Ergebnis des Zinsentscheids ist offen wie schon lange nicht mehr. Carsten Mumm zu „market rumors“, zu den neuesten Prognosen der Notenbank und was die derzeitigen Entwicklungen aus Sicht der exportorientierten - europäischen und deutschen – Wirtschaft bedeuten.

Vergangenes Wochenende fand das Notenbanktreffen in Jackson Hole statt: Es gab kaum Auswirkungen, nur die Optimisten wurden enttäuscht. Die Notenbanken fahren ihren geldpolitischen Kurs weiter datenabhängig, weshalb die Unsicherheit an den Börsen dauerhaft bleibt. Die volkswirtschaftlichen Gesetzmäßigkeiten, die jahrzehntelang Gültigkeit hatten, verändern sich offensichtlich. Carsten Mumm zur Zeitenwende, verschiedenen Transformationen und Verschiebungen in der Wirtschaft.

Die Weltwirtschaft befindet sich in einer Transformationsphase. Vor allem in China entwickelt sich die Wirtschaft, unter anderem durch die weltweit schwache Industriekonjunktur, nach der Pandemie weniger dynamisch als erwartet. Welche Gefahren birgt diese Entwicklung für die amerikanische und europäische Wirtschaft? Und unter dem Gesichtspunkt, dass Deutschlands Wirtschaft sehr export- getrieben ist, welche Risiken birgt es für unsere Konjunktur? Carsten Mumm erläutert die Gefahren und Chancen die sich in dieser Umbruchsphase für Anleger ergeben, und welche Schritte jetzt global und in der deutschen Wirtschaft getan werden müssen.

Anfang des Jahres waren die Voraussetzungen für das Kapitalmarktjahr 2023 alles andere als gut: Ukrainekrieg, geopolitische Spannungen, Bankenbeben, Corona-Pandemie Höhepunkt in China, erhöhte Inflation und Zinswende. Carsten Mumm und Tobias Regele erläutern die Aussichten für das 2. Halbjahr – mit Fokus auf Wachstum und Inflation – und zeigen auf, wo die Chancen liegen.

Vergangene Woche standen die Notenbanken EZB und FED im Fokus. Diese Woche sind es die Schweizer Nationalbank und die Bank of England sowie die klassischen Konjunkturfrühindikatoren. Da die Zinsen auch weiter auf hohen Niveaus verharren, korrigieren immer mehr Volkswirte ihre Wachstumserwartungen nach unten. Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, erläutert die Prognose für Deutschland, wirft einen Blick auf die Geschäftserwartungen der Industrieunternehmen in China und den USA und beleuchtet die Inflationstreiber.

Trotz der guten Stimmung an den Aktienmärkten ist das Umfeld weiterhin von diversen Risikofaktoren geprägt. Die konjunkturelle Schwächephase hat sich in den letzten Monaten noch weiter verschärft und paart sich mit diversen geopolitischen Risiken, weiterhin zu hohen Inflationsraten und damit verbunden einer restriktiven Geldpolitik. Nach den Zinswenden der Notenbanken haben wir zwar wieder positive Nominalzinsen, aber real – d.h. nach Abzug der Inflation – sind diese weiter negativ, was die Nachfrage nach realen Anlagen, wie Aktien, treibt. Auch die Hoffnung der Anleger auf kurz bevorstehende Zinspausen treibt die Märkte weiter. Welchen Ton wird Jerome Powell im Rahmen der morgigen Pressekonferenz einschlagen. Und was erwartet uns bei der EZB-Sitzung am Donnerstag? Eine aktuelle Einschätzung von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL.

Die Zinswende hilft zwar die Inflation einzudämmen, verteuert aber Kredite und erschwert damit neue Investitionen: Wird es weniger attraktiv in Immobilien zu investieren? Nicht nur die steigenden Zinsen, auch Materialknappheit und Lieferengpässe lassen die Baukosten explodieren, dämpfen den Neubau und der Traum vom Eigenheim platzt. Wird sich die Wohnungsnot in deutschen Großstädten dadurch weiter verschärfen? Und was muss passieren, damit der Neubau wieder Fahrt aufnimmt? Eine aktuelle Einschätzung von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL und Stefan Schneider, Geschäftsführer Finanz-Service bei DONNER & REUSCHEL.

Ist das aktuelle Vorhaben, energieintensive Industrien mit einem garantierten Maximalpreis für Strom zu subventionieren sinnvoll? Kurzfristig betrachtet überwiegen zwar die Vorteile wie zum Beispiel, dass die Abwanderung energieintensiver Produktion verhindert werden kann. Allerdings sind Subventionen unter rein ökonomischen Gesichtspunkten oft nicht sinnvoll. Auch sollte die Produktion dort stattfinden, wo sie am günstigsten möglich ist – unabhängig von monetären staatlichen Unterstützungen. Eine aktuelle Einschätzung von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL.