Amerikanske jobtal overrasker endnu en gang

Den amerikanske jobrapport overraskede igen analytikere og økonomer - da tallene for februar tikkede ind. 275.000 nye jobs. Forventningen var 200.000. Arbejdsløsheden steg fra 3.7% til 3.9%.

Takeaways fra rapporten er:

• Jobvæksten er accelereret, men igen usikkerhed pga. store revisioner.
• Det er ikke AI-bølgen, der trækker jobvæksten – langt fra.
• Arbejdsløsheden tiltager til det højeste niveau i 2 år.
• Lønstigningerne aftog kraftigt, mens arbejdstiden blev længere. 

Vigtig investorinformation.

OPEC+ forlænger Forward Guidance

Naturgas
Et comeback til naturgasprisen er indtruffet fra samme sæsonbund, som i foråret 2023. Den fundamentale baggrund er dog uændret domineret af rigelige mængder naturgas, og den nedadgående pristrend er intakt i vores øjne. Vi venter et tilbagevendende salgspres og lavere terminspriser mod sommeren. Afvent derfor risikoafdækning af næste vintersæson.

Diesel
Den cykliske top i crack-spændet har sendt spændet yderligere nedad uden, at vi er i stand til at identificere en afgørende fundamental ændring. Vores vurdering er domineret af, at geopolitiske og fundamentale faktorer nødvendiggør et lidt højere crack på vej mod 2025. Med udsigt til en højere dieselpris fremover overfor en lavere terminspris, så fremstår risikoafdækning i dag meget attraktiv.

Brent råolie
Ingen konkrete tegn på en top i de geopolitiske konfrontationer, som har givet en ustabil Brent over $80. OPEC+ har dog helt forventeligt forlænget sin Forward Guidance for at sikre et oliemarked i underskud, træk på verdens olielagrene og en stigende pris for Brent råolie.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation

Magnificent 7 tech-aktier  har trukket det amerikanske aktiemarked, men Europa kan også være med sine "Granolas". Hør mere om det i dagens Finans Brief, hvor vi også vender den politiske Super Tuesday i markedssammenhæng. Nok lidt mere markedspåvirkning kan vi forvente når den amerikanske centralbankchef Jerome Powell skal berette om økonomiens tilstand og pengepolitikken i den amerikanske kongres. ECB holder møde torsdag, hvor fokus er på prognosen og den verbale guidance. Ugen rundes af "Super Friday" med den amerikanske jobrapport.

Vigtig investorinformation

Er Indien det nye Kina? – Det er et spørgsmål, der igen er blevet ganske aktuelt i de seneste måneder. Det skyldes primært, at Kina på nuværende tidspunkt oplever en række økonomiske og geopolitiske modvinde, og derfor er nabolandet Indien begyndt at dukke op på investorernes radar.

De første to årtier af dette årtusinde var i høj grad historien om Kinas fremgang, spørgsmålet er om de næste to årtier står i Indiens navn? Det indiske aktiemarked er i hvert fald stukket af fra de kinesiske, men om Indien så rent faktisk er det nye Kina, det kan du høre mere om i denne udsendelse.  

Vigtig investorinformation.

De europæiske aktier står til at åbne i et lille minus mandag. En overraskende stor stigning i producentpriserne i USA gav fredag investorerne endnu en lille inflationsforskrækkelse oveni den høje forbrugerprisinflation fra tirsdag. Der er ingen store nøgletal i dag. Senere på ugen venter PMI-tal fra Europa på torsdag som ugens nøgletalsmæssige højdepunkt.

Markedsfokus

• Højere renter i USA efter prisoverraskelse
• Fed-referat med fokus på høgeagtige Fed
• PMI’er, ECB-referat og taler i fokus fra euroområdet i denne uge

Vigtig investorinformation.

Ny aktierekord med S&P 500, der lukker over 5000 for første gang. Igen, igen er det IT-aktierne, der trækker markedet op. Vi ser i ugens Finans Brief på, om AI-aktierne er i en finansiel boble, og hvordan situationen er forskellige fra dot.com boblen i 2000. Vi runder også ugens vigtigste nøgletal, de amerikanske forbrugerpriser for januar, som kommer tirsdag. Inflationen er jo alt afgørende for centralbanken, så det er også et vigtigt tal for markedet. Verdens vigtigste økonomiske person er stadig den amerikanske forbruger, og der kommer detailsalg fra USA torsdag, som giver et fingerpeg om, hvordan det går med forbruget.