IKorekta rynkowa, w której amerykaÅska ekonomia znajduje siÄ od już od poczÄ
tku IV kwartaÅu ub. Roku przebiega podobnie jak obudowa po decydujÄ
cej fazie Pandemii Covid-19: nierównomiernie.
W pierwszym rzÄdzie ww. korekta dotknÄÅa branży finansowej i Real Estate. W regionie Chicago banki, firmy sektora finansowego oraz biura poÅrednictwa nieruchomoÅci redukujÄ
zatrudnienie, ÅÄ
czÄ
siÅy by przetrwaÄ trudne czasy lub po prostu zamykajÄ
podwoje. W drugiej fali na przysÅowiowym po angielsku âchopping blockâ znalazÅ siÄ sektor technologiczny: Google, Microsoft, Facebook, Twitter, Tesla i Amazon - wszystkie ogÅosiÅy redukcje zatrudnienia w sumie o prawie 100 tysiÄcy pracownikow. Po ponad dekadzie âhigh life,â w którym informatyk doÅwiadczony w zarzÄ
dzaniu baza danych lub w kodowaniu mógÅ krÄciÄ nosem na oferty gigantów technologii z caÅego Åwiata dla specjalistów IT marzÄ
cych o karierze w Dolinie Krzemowej nadeszÅy ciÄżkie czasy.
Dane o spowolnieniu docierajÄ
także z branży wytwórczej czy spedycji. O taki scenariusz wÅasnie chodziÅo przedstawicielom Banku Rezerw Federalnych, którzy w drugiej poÅowie ubiegÅego roku brzmieli bardziej jak ostry rodzic dyscyplinujÄ
cy dziecko niż oficjalny nadzór bankowy: âTo bÄdzie bolesne, ale musimy przez to przejÅÄ dla naszego wspólnego dobra.â Pod koniec stycznia nowego 2023 roku rzeczy wyglÄ
dajÄ
już nieco inaczej: przedstawiciele banku centralnego brzmiÄ
bardziej optymistycznie podczas gdy ostatnie dane ekonomiczne: indeks cenowy, bezrobocie oraz ÅaÅcuch dostaw wydajÄ
siÄ wskazywaÄ na malejÄ
cÄ
inflacjÄ. Centralnym pytaniem pozostaje nie tyle czy bank rezerw federalnych zdecyduje sie na kolejna podwyżke - podczas posiedzenia rozpoczynajÄ
cego siÄ w ten weekend - bo jest pewne, tylko ile owa podwyżka ma wynieÅÄ. Konsensus do tej pory wskazuje na .25 punktu bazowego. W rozmowie zatytuÅowanej "The Case for Cautious Optimism," przedstawiciel zarzÄ
du FEDâu Christopher Waller powiedziaÅ, iz chodź zachowaÄ trzeba ostrożny optymizm co do kierunku inflacji, niemniej jednak jest to optymizm. Inny prominentny przedstawiciel Banku Centralnego Lael Brainard, która zauważyÅa, że rosnÄ
ce place nie sÄ
gÅównym powodem rosnÄ
cych cen jak to miaÅo w czasie kryzysu inflacyjnego w latach 70 tych: wzrosty pÅac najniżej opÅacanych zawodów zrównoważyÄ spadki w zarobkach na wyższych szczeblach zatrudnienia. Grudniowe dane sprzedaży detalicznej sugerujÄ
, iż strategia FEDu dziaÅa: sprzeda detaliczna spadÅa, przetwórstwo ogranicza produkcji a spedycja i logistyka notujÄ
spowolnienie.
Sektor nieruchomoÅci nie bez powodu byÅ pierwszym dotkniÄtym dziaÅaniami banku centralnego: Nie tylko oprocentowanie stopy podstawowej (stopy, z jakÄ
banki pożyczajÄ
sobie nawzajem pieniÄ
dze) bezpoÅrednio wpÅywa na procenty pożyczek hipotecznych, ale także spowolnienie Real Estate o â
przekÅada siÄ na inne branże: nie kupimy domu to go nie wyremontujemy, nie zakupimy mebli i przedmiotów domowego użytku etc. Mimo tego AmerykaÅska ekonomia jak niezawodny parowóz, powoli ale konsekwentnie posuwa siÄ do przodu.
W trzecim kwartale ub. roku amerykaÅskie GDP wynosiÅo 3.2% po dwóch kwartaÅach spadków w czasie pandemii, ekonomiÅci prognozujÄ
iż rok 2022 zamkniÄty zostaÅ wynikiem 2.6% GDP, co można zaliczyÄ do konserwatywnych prognoz - te bardziej ÅmiaÅe mówiÄ
o wzroÅcie na poziomie 3.5%. Wall Street obawia siÄ, że seria agresywnych podwyżek oprocentowania w 2022 w koÅcu odbije siÄ na ekonomii w tym roku. Ta na dziaÅania Banku Centralnego reaguje zazwyczaj z opóźnieniem. Pierwszym segmentem, który odczuÅ już skutki podwyżek jest mieszkalnictwo.
EkonomiÅci obstawiajÄ
jednak âmiÄkkie lÄ
dowanieâ amerykaÅskiej ekonomii czyli niewielka recesje (w najgorszym wypadku): Ceny ropy spadÅy znacznie w porównaniu z latem ub. Roku a po podwyżce .25% zamykajÄ
cej pierwszy kwartaÅ spodziewane jest, że FED zrobiÄ może przerwÄ w podnoszeniu oprocentowania tego lata. Jak zgodnym chorem mówiÄ
bankierzy centralni, chcÄ
oni uniknÄ
Ä scenariusza z lat 80tych ub. Stulecia, gdy zdecydowano siÄ odpuÅcic dalsze podwyżki stop procentowych zbyt szybko, co sprawiÅo ze zarówno spowolnienie jak i inflacja powrócily ze zdwojona sila.
Komentuja:
Sergiusz "Sergio" Zgrzebski - Keller Williams Premiere Properties
Tomasz Tarkowski - PrimeCredit Advisors
Åukasz Majkut - Rosso Recruiting